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管理者世界之：
货币时间价值与经济效益评估 财务管理中最基本的概念是货币具有时间价值，即今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。货币时间价值是我们日常工作和生活中一个非常重要而又容易被忽视的问题，在公司理财的分析决策中，往往需要在计算项目的折现价值（现值）的基础上比较项目的优劣。很多企业在经营决策管理上忽视了这个问题，从而因项目盲目上马，导致企业资金周转的困难，经营运作陷入困境甚至于破产。 “货币时间价值”(Time value of money) 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。具体涵义从经济学观点来说：即使排除币值波动的因素不计，同量货币在不同时间的价值是不相等的，货币持有者如果放弃现在使用此货币的机会，就可以在将来换取按其所放弃时间的长短来计算货币的时间价值。 货币的时间价值概念有三个要点：一是货币的时间价值反映了一定量的资金在不同时点上的价值量的差额，其实质是资金周转使用后的增值额；二是货币的价值增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的；三是货币的时间价值量与时间的长短同方向变动。货币的时间价值涉及五个要素，即现值、终值、时间长度、利率及计息方式。 货币投入生产经营过程后，其数额随着时间的持续不断增长，这是一种客观的经济现象。企业资金循环和周转的起点是投入货币资金；企业用它来购买所需的资源，然后生产出新的产品，产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量，资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时间的延续，货币总盈在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。 例如，已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利l00亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利l60亿元。如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大于l00亿元，可以认为5年后开发更有利。如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用于其他投资机会，平均每年可获利l5％。 货币时间价值是的体现。经济和社会的发展要消耗，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。 货币时间价值是下，流通中货币的固有特征。 在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由基础货币和体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。 货币时间价值是人们认知心理的反映。由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。 （责任编辑：职场达人） |
